📊 A股投研内参聚合

　　美股市场：美股三大指数09月02日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨295.07点，收于53061.95点，涨幅为0.56%；标准普尔500种股票指数上涨35.13点，收于7666.6点，涨幅为0.46%；纳斯达克综合指数上涨118.06点，收于26217.83点，涨幅为0.45%。

　　“科技七巨头”涨跌分化，英伟达涨3.21%，Meta涨2.47%，谷歌涨0.63%，特斯拉涨0.26%；亚马逊跌0.02%，苹果跌0.05%，微软跌0.84%。

　　因财报超预期，戴尔科技涨超15%，GitLab涨近10%。

　　AI应用软件股下挫，MongoDB跌超13%，Datadog跌超6%。光通信概念股Credo Technology大跌20.04%。

　　公用事业板块下跌，爱迪生国际跌超6%，太平洋煤电跌超5%。

　　纳斯达克中国金龙指数基本持平，报6051.33点，微跌0.05%。成分股涨跌不一，理想汽车涨0.92%，挚文集团涨0.83%，小马智行涨0.14%，金山云涨0.10%；京东跌0.25%，华住跌0.49%，网易跌0.50%，百度跌0.55%，富途控股跌1.01%，拼多多跌1.11%，斗鱼跌1.38%，哔哩哔哩跌2.15%，爱奇艺跌4.85%。

　　欧股市场：欧洲三大股指09月02日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10756.45点，较前一交易日下跌32.83点，跌幅为0.3%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8280.63点，较前一交易日下跌21.22点，跌幅为0.26%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25839.33点，较前一交易日下跌130.78点，跌幅为0.5%。

　　商品市场：国际油价09月02日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨0.41美元，收于每桶90.63美元，涨幅为0.45%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨37.90美元，涨幅0.86%，报4434.3美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨0.56美元，涨幅0.86%，报65.93美元/盎司。现货黄金上涨59.81美元，涨幅1.38%，报4388.17美元/盎司。现货白银上涨1.24美元，涨幅1.93%，报65.33美元/盎司。

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　　隔夜要闻

　　美联储褐皮书释放复杂信号：通胀难降、消费分化 AI投资仍火热

　　北京时间周四凌晨，美联储发布的8月经济形势报告《褐皮书》显示，尽管美国经济仍在温和扩张，但增长越来越依赖AI数据中心等少数项目，同时通胀压力依然顽固，居民端的压力正在逐步累积，消费“K型分化”愈发显著。

　　通胀与债务双重承压 日本10年期国债收益率再创新高

　　继9月1日日本10年期国债收益率一度升至3%、创近30年来新高之后，2日，日本10年期国债收益率一度突破3%，升至3.015%。据日本相互证券数据，这是自1996年9月以来的最高水平。国债收益率与债券价格呈反向变动，收益率上行即代表债券价格下跌。

　　美国铸币局正式推出印有特朗普头像的1美元硬币

　　当地时间9月2日，美国铸币局正式推出印有特朗普头像的1美元硬币。

　　日本9月食品涨价种类达近5000种 经济学家预计通胀将持续

　　根据日本调查机构对日本195家主要食品企业的最新调查显示，预计日本9月涨价的食品种类将达到4923种，约为去年同期的3倍。这也是自2025年4月以来，单月涨价种类再度突破4000种。对此，日本经济界人士认为，油价高企叠加日元贬值令日本通胀加剧。

　　美国和委内瑞拉签署石油项目协议

　　当地时间9月2日，委内瑞拉代总统罗德里格斯会见美国能源部长赖特。会见后，两国正式签署多项合作协议。据悉，委内瑞拉政府与美国雪佛龙石油公司等多家企业就石油扩建项目签署协议。日前，美国总统特朗普在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯表示，与美国达成的石油合作协议将维持25年，目标是将原油产量提高至每日150万桶，并维护委内瑞拉对其自然资源的自主权。

　　特朗普又要改名：霍尔木兹海峡应改为“特朗普海峡”

　　当地时间9月2日，美国总统特朗普在社交媒体平台发文称，霍尔木兹海峡应改名为“特朗普海峡”。特朗普再次强调已控制了霍尔木兹海峡，称“既然我们已经控制了它，我们是不是应该把霍尔木兹海峡改名为特朗普海峡呢？就像美国本身一样，它肯定会比以往任何时候都‘更火热’！”

　　加强危机应对准备！荷兰央行将86吨黄金储备从北美转移至伦敦

　　荷兰央行(DNB)当地时间周三宣布，已将价值数十亿美元的黄金储备从北美转移至伦敦，并称此举旨在全球政治局势动荡之际加强“危机应对准备”。荷兰央行表示，今年3月至8月期间，约86吨黄金从纽约和加拿大渥太华转移至伦敦。这两个地方原本合计存放约313吨黄金。

　　阿根廷外长：必须掌握一切可用手段以实现对马岛主权

　　阿根廷外交部长巴勃罗·基尔诺2日表示，阿根廷必须掌握一切可用手段，以实现对马尔维纳斯群岛（简称马岛，英国称福克兰群岛）的主权。基尔诺在布宜诺斯艾利斯举行的一场智库活动上表示，马岛是阿根廷的领土，阿根廷必须掌握一切可用手段，最大限度捍卫国家利益，实现全体阿根廷人的共同目标，即实现对马岛的主权。

　　黄仁勋G20布道“AI经济学”：算力已成国家级基建 未来几年迈向AGI

　　美国当地时间周三，英伟达首席执行官黄仁勋亮相G20创新部长级会议，与美国商务部长卢特尼克展开炉边对话，向各国官员系统阐述他的“AI经济学”。在黄仁勋的叙事中，AI正在从一种软件技术演变为类似电力、互联网一样的国家级经济基础设施。对于各国而言，这轮产业革命中最大的风险并不是AI本身，而是没有充分投资和采用AI，最终被甩在后面。

免责声明：本文基于AI生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本平台立场无关。东方财富力求但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，东方财富不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。用户个人对服务的使用承担风险，东方财富对此不作任何类型的担保。

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　　每日精选

　　美伊局势：

　　美国总统特朗普2日威胁说，“随时”准备对伊朗再次发动打击。特朗普当天在白宫回答媒体提问时称，伊朗正试图重建雷达系统、导弹系统和布雷装置。美军1日对伊朗的袭击“非常猛烈”，摧毁伊朗“试图在霍尔木兹海峡沿岸部署的所有新装备”，“我们随时准备再次发动打击”。

　　外交部回应中美俄会晤：

　　9月2日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。彭博社记者提问，据报道，俄罗斯总统普京在与中方领导人会谈期间，讨论了中俄美在今年中国主办亚太经合组织（APEC）峰会期间举行三方会晤的可能性。郭嘉昆表示，关于你提到的问题，我目前没有可以提供的信息。作为今年亚太经合组织东道主，中方愿同各方一道，共同推动APEC中国年圆满成功，为促进亚太和世界经济增长作出新贡献。

　　潘功胜出席G20财长会议：

　　二十国集团（G20）在美国阿什维尔召开今年第二次财长和央行行长会议。会议讨论了全球经济形势与前景、促进经济增长、全球失衡、发展中国家主权债务等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。潘功胜表示，中国人民银行将持续推进货币政策框架转型，完善利率体系，继续实施好适度宽松的货币政策，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。

　　美联储褐皮书：

　　北京时间周四凌晨，美联储发布的8月经济形势报告《褐皮书》显示，尽管美国经济仍在温和扩张，但增长越来越依赖AI数据中心等少数项目，同时通胀压力依然顽固，居民端的压力正在逐步累积，消费“K型分化”愈发显著。最新《褐皮书》显示，8个辖区报告价格以中等幅度上涨，2个辖区报告价格温和上涨，1个辖区报告价格小幅上涨，另有1个辖区报告价格强劲上涨。不过与上一期相比，8个地区涨价速度不变、3个放缓，只有1个加快。

　　富时中国A50指数调整：

　　富时罗素宣布对富时中国指数系列的审核变更，富时中国A50指数纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学。上述变更将于9月18日收盘后生效。

　　燧原科技网上发行中签率出炉：

　　9月2日，燧原科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市网上发行申购情况及中签率公布，本次发行股份数量为4303.5173万股，发行价142.18元/股。网上发行有效申购户数703.2045万户，有效申购股数420.66亿股。回拨后，网上最终发行1032.85万股，最终中签率0.02455315%。

　　8月A股新开户数出炉：

　　据上交所数据，2026年8月A股新开户239.73万户，同比去年8月265.03万户下降10.0%；2026年前8个月已累计新开2521.4万户，同比增长46%。

　　美国8月ADP就业人数出炉：

　　ADP称美国8月份就业人口增加3.8万人，市场预期为增加4.7万人，前值为增加4.4万人。

　　热点题材

　　Token支出指数创下历史新低：

　　一项备受业界关注的AI Token(词元)支出指标，本周触及了历史新低，这是在竞争日益激烈的市场环境中Token价格持续走低的最新迹象。数据显示，由情报公司Silicon Data编制的LLM Token支出指数——该指数衡量全市场每百万LLM Token的平均支付价格，在周一跌至了97美分。这对模型背后的公司而言可能是坏消息，支出指数走低可能会让消费者习惯于以更低的价格使用这些服务，从而削弱模型提供商的定价能力。

　　SK海力士联手铠侠：

　　SK集团董事长崔泰源最新称，正在考虑SK海力士与日本半导体巨头铠侠控股联合生产，崔泰源称该合作是“一种选择”。他还透露，SK集团也在考虑在日本建设工厂。在9月2日接受媒体采访时，崔泰源称铠侠是一家“实力雄厚的企业”，并表示愿意在联合生产、研发（R&D）以及供应链共享等领域展开合作。

　　军工逆势活跃：

　　周三军工概念股逆势活跃，部分个股大涨，截至收盘，北方长龙涨超13%，内蒙一机两连板，长城军工、博云新材等涨停。中信建投表示，中东地缘冲突升级是本轮军工板块走强的重要事件驱动，2027年建军百年节点临近、新一轮五年规划时期装备建设预期、军贸景气以及军工订单修复预期，为板块提供基本面想象空间。目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，整体来讲，上半年国防军工板块业绩增长点主要为船舶和军贸拉动，预计下半年仍然延续该趋势。综合机构观点看，军工板块可关注的细分方向可分为：地面兵装、航空装备、航海装备、军工电子、航天装备。

　　能化期货大涨：

　　数据显示，多个能化商品自7月以来开始震荡上涨，乙二醇主力合约7月以来累计上涨44.43%，甲醇主力合约7月以来累计上涨32.51%，其他还有纯苯、苯乙烯等累计涨幅超过30%。本轮能化品价格上涨，主要在于地缘政治风险与基本面形成共振，地缘方面，近期美伊冲突升级，市场对原油供应中断的担忧急剧升温，推动国内外原油期货价格飙升。A股中石油化工板块个股超30只，从业绩上来看，石油化工股上半年合计实现归母净利润2505.61亿元，较上年同期增长37.32%，盈利能力大幅提升，恒逸石化、东方盛虹、荣盛石化增幅居前，分别达到2500.73%、1065.1%、748.83%。统计显示，7股上半年末获社保基金重仓，按6月30日收盘价计算，桐昆股份、卫星化学、恒逸石化、宇新股份社保基金持股市值超过1亿元，分别为6.97亿元、4.69亿元、2.56亿元、1.51亿元。

　　量子计算机：

　　从安徽省量子计算芯片重点实验室获悉，本源量子联合中国科学技术大学、合肥综合性国家科学中心人工智能研究院等科研团队，在“本源悟空”自主超导量子计算机上成功研发出面向桶式量子随机存储器（QRAM）的“相干量子路由系统”，相当于为数据中心架设了“快速路”，有效解决了QRAM扩展的行业难题。研究人员表示，此次突破不仅为在现有超导硬件上构建可扩展QRAM提供了新路径，更标志着我国量子计算研发从单一性能优化迈向复杂量子功能在真实硬件上的落地验证阶段，依托量子器件本身特性可实现更低成本、更高效率的运算，为量子芯片与线路协同优化开辟了新思路。

　　PCB概念板块：

　　高盛在8月发布的全球PCB行业报告中给出了一个惊人预测：全球AI服务器PCB市场规模将在2028年达到840亿美元，覆铜板（CCL）市场届时也将增长至480亿美元。这意味着，2026年至2028年间，AI服务器PCB和CCL市场规模的复合年增长率将分别达到148%和161%。高盛特别指出，此次上调并非完全由英伟达GPU服务器驱动，云计算厂商自研ASIC服务器需求的增长，构成了更重要的增量来源。这意味着AI算力对PCB的需求正在从“一家独大”走向“百花齐放”。

　　公司新闻

　　爱丽家居：公司股价自7月下旬启动行情以来累计暴涨超250%，多次触发异动、两度停牌核查，当前估值大幅脱离基本面。公司上半年处于亏损状态，静态市盈率远超行业均值，叠加流通盘偏小、近期交易持续过热，炒作泡沫显著。同时，市场热议的6.5亿元跨界收购事项仍处于尽调阶段，正式协议尚未签署，交易落地、整合经营均存在多重不确定性，公司再度警示股价随时快速回落的风险，若行情继续异常上涨将启动停牌核查。

　　深中华A：截至9月2日，公司A股股票收盘价为11.75元/股，公司A股股价近期快速上涨且累计涨幅较大，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司静态市盈率为196.89倍，滚动市盈率为244.34倍，当前显著高于行业平均水平。公司提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。如公司A股股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。

　　中际旭创：公告称，公司实际控制人王伟修将其持有的部分股票与招商证券、华泰证券办理股票质押交易业务，合计质押72.8万股，占其所持股份1.04%，占总股本0.06%，用途为偿还债务。截至2026年9月1日，王伟修及其一致行动人累计质押股份667.8万股，占其合计持股的3.45%，占总股本的0.57%。同日发布关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告显示，前十大股东中，已不见章建平的身影。

　　华大九天：公司近日作为有限合伙人以自有资金9000万元认购青岛建广顺创汇芯股权投资合伙企业（简称“投资基金”）份额，该投资基金总认缴出资额4.51亿元。公司本次与专业投资机构共同设立投资基金，有利于加强与产业链上下游企业的战略合作关系，不断打磨既有工具和开发新工具，共建国产EDA生态。

　　万盛股份：公司泰国基地按规划推进，已于2026年6月初试生产，目前运营整体平稳，正处于产能爬坡、客户导入及认证阶段。项目投产初期，受装置调试、产能利用率尚未到位、海外客户认证周期等因素影响，2026年上半年暂未形成盈利贡献。后续基地产能释放节奏，将受海外市场需求、国际贸易政策、地缘环境、客户拓展进度等多重外部因素制约，存在较大不确定性。

　　华西股份：公司近日与上海一村私募基金管理有限公司、江阴联赢并购投资合伙企业(有限合伙)共同签署《无锡禾誉创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，公司拟作为有限合伙人以自有资金3000万元参与认购无锡禾誉创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“基金”）份额。基金认缴出资总额为8100万元，主要是通过股权投资的方式投资江苏纵慧芯光半导体科技股份有限公司。

　　新朋股份：公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。截至目前公司部分液冷类机柜产品已逐步形成样品订单并进行批量交付，公司液冷新兴产品仍处于市场开拓阶段；公司在泰国的生产基地会继续围绕液冷配套、储能等产品配套，一期厂房逐步交付生产，产品以机柜为主，二期仍在建设中，泰国子公司目前经营正常，盈利能力尚未确定。

　　五粮液：2026年8月，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份139.08万股，占公司总股本比例0.0358%，最高成交价为71.25元/股，最低成交价为71.01元/股，已支付的总金额为9890.31万元（不含交易费用）。

　　中国船舶：公司控股子公司广船国际联合中国船舶工业贸易有限公司于9月1日与某知名船东签订10艘8200车LNG双燃料动力汽车运输船新造船合同，合同总金额逾10亿美元。订单预期2029年至2031年间交付。由于合同履行期较长，公司将根据收入准则确认收入，对公司当期利润不构成重大影响。

　　北京科锐：近日，公司控股子公司深圳市赛博引擎科技有限公司中标广东奇创网络科技有限公司关于泰国数据中心的冷源模块总集招标项目，本次中标金额合计约为9153.44万元，约占公司2025年经审计营业收入的4.25%，该项目合同的履行将对公司2026年度及以后年度的经营业绩产生积极的影响。

　　阳光电源：截至2026年8月31日，公司已累计回购股份304.76万股，占总股本的比例为0.147%，回购最高成交价为114.99元/股，最低成交价为97.81元/股，支付的资金总额为3.25亿元（含交易费用）。

　　美的集团：截至2026年8月31日，公司通过集中竞价方式累计回购A股股份9979.8万股，占总股本1.31%，成交价区间为73.66元至87.71元/股，支付总金额80.2亿元。本次回购符合相关法律法规及公司回购方案。

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　　环球市场

　　美国和委内瑞拉签署石油项目协议：委内瑞拉代总统罗德里格斯当地时间9月2日会见美国能源部长赖特。会见后，两国正式签署多项合作协议。据悉，委内瑞拉政府与美国雪佛龙石油公司等多家企业就石油扩建项目签署协议。日前，美国总统特朗普在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯表示，与美国达成的石油合作协议将维持25年，目标是将原油产量提高至每日150万桶，并维护委内瑞拉对其自然资源的自主权。

　　贝森特称回购国债的目标是消除“不良结果”：美国财政部长贝森特表示，回购国债的目标是消除“不良结果”；将回购流动性差、期限长的债券；回购可释放银行的资产负债表空间。财政部回购为银行在国债招标时购买更多债券腾出了空间。

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　　债市纵览

　　Shibor：9月2日，隔夜shibor报1.3630%，下跌0.10个基点；7天shibor报1.3770%，下跌1.4个基点；3个月shibor报1.4300%，与上日持平。

　　欧债：欧市尾盘，英国10年期国债收益率涨0.8个基点，报5.228%。德国10年期国债收益率涨3.2个基点，连续六个交易日上涨（期间累计上涨17.5个基点），报3.376%。法国10年期国债收益率涨4.4个基点，报4.252%。意大利10年期国债收益率涨3.6个基点，报4.208%。西班牙10年期国债收益率涨3.3个基点，报3.829%。希腊10年期国债收益率涨4.0个基点，报4.066%。

　　美债：纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1个基点，报4.7881%。两年期美债收益率跌2.48个基点，报4.731%。30年期美债收益率跌1.27个基点，报5.2603%。02/10年期美债收益率利差涨1.866个基点，报+41.080个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率大致持平，报2.4375%；两年期TIPS收益率涨0.17个基点，至1.9244%；30年期TIPS收益率跌1.43个基点，至2.9864%。

　　商品期货

　　国内期货：9月2日，国内商品期货收盘涨跌不一，能化部分品种高开低走，原油涨超8%，乙二醇涨近6%，甲醇、燃料油涨超4%，纯苯涨超3%，LU燃油、苯乙烯涨近3%，液化气、集运欧线、对二甲苯涨超2%，PTA、短纤、沥青、纸浆涨超1%。跌幅方面，钯跌近5%，沪银、铂、碳酸锂跌超3%，沪锡、沪金跌超2%，焦煤、工业硅、20号胶、多晶硅、国际铜、棉花、烧碱跌超1%。

　　国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约上涨37.90美元，涨幅0.86%，报4434.3美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨0.56美元，涨幅0.86%，报65.93美元/盎司。现货黄金上涨59.81美元，涨幅1.38%，报4388.17美元/盎司。现货白银上涨1.24美元，涨幅1.93%，报65.33美元/盎司。

　　国际原油：国际油价09月02日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨0.41美元，收于每桶90.63美元，涨幅为0.45%。

　　国际金属：LME期铜收跌59美元，报14216美元/吨。LME期铝收涨2美元，报3284美元/吨。LME期锌收跌58美元，报3865美元/吨。LME期铅收跌24美元，报1894美元/吨。LME期镍收涨248美元，报16913美元/吨。LME期锡收跌401美元，报54232美元/吨。LME期钴收跌5625美元，报50665美元/吨。

　　国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.74%，报35.6390点CBOT玉米期货跌0.64%，CBOT小麦期货跌0.99%。CBOT大豆期货跌0.84%，报13.0875美元/蒲式耳，豆粕期货跌0.91%，豆油期货跌2.33%。CBOT瘦肉猪期货涨0.18%，活牛期货跌0.97%，饲牛期货跌0.13%。

　　外汇市场

　　人民币：9月2日，在岸人民币北京时间16:30收报6.7219，较上一交易日官方收盘价跌1点。离岸人民币北京时间18:00报6.7237，较上一交易日下跌7点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为-18点。

　　人民币外汇掉期：9月2日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-881点，美元兑人民币1年掉期报-1866点。

　　美元：美元指数2日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.08%，在汇市尾市收于99.595。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1586美元，低于前一交易日的1.1590美元；1英镑兑换1.3487美元，低于前一交易日的1.3514美元。1美元兑换158.94日元，低于前一交易日的160.20日元；1美元兑换0.8133瑞士法郎，高于前一交易日的0.8118瑞士法郎；1美元兑换1.3841加元，低于前一交易日的1.3894加元；1美元兑换9.6250瑞典克朗，高于前一交易日的9.6188瑞典克朗。

　　财经日历

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　　沪深两市多家上市公司9月2日晚间发布公司公告，以下为重要公告汇总。

　　【品大事】

　　燧原科技：科创板IPO网上发行最终中签率0.0246%

　　燧原科技(688801)9月2日披露首次公开发行股票并在科创板上市网上发行申购情况及中签率公告，公司本次发行股份数量为4303.5173万股，发行价142.18元/股。网上发行有效申购户数703.2045万户，有效申购股数420.66亿股。配号总数为8413.1758万个。因网上发行初步有效申购倍数超100倍，启动回拨机制，将344.3万股从网下回拨至网上。回拨后，网上最终发行1032.85万股，最终中签率0.0246%。

　　华大九天：出资9000万元参设投资基金

　　华大九天(301269)9月2日公告，公司近日作为有限合伙人以自有资金9000万元认购青岛建广顺创汇芯股权投资合伙企业（简称“投资基金”）份额，该投资基金总认缴出资额4.51亿元。公司本次与专业投资机构共同设立投资基金，有利于加强与产业链上下游企业的战略合作关系，不断打磨既有工具和开发新工具，共建国产EDA生态。

　　万盛股份：泰国基地已于6月初试生产，正处于产能爬坡、客户导入及认证阶段

　　万盛股份(603010)9月2日在2026年半年度业绩说明会上表示，公司泰国基地按规划推进，已于2026年6月初试生产，目前运营整体平稳，正处于产能爬坡、客户导入及认证阶段。项目投产初期，受装置调试、产能利用率尚未到位、海外客户认证周期等因素影响，2026年上半年暂未形成盈利贡献。后续基地产能释放节奏，将受海外市场需求、国际贸易政策、地缘环境、客户拓展进度等多重外部因素制约，存在较大不确定性。

　　上纬新材：核心技术人员程超离职

　　上纬新材(688585)9月2日公告，公司核心技术人员程超因个人原因于近日离职。离职后，程超不再担任公司任何职务。目前，公司各项研发项目均正常推进。现有研发团队及核心技术人员能够支持公司未来核心技术的持续研发，本次核心技术人员的离职不会对公司技术研发、核心竞争力和持续经营能力产生实质性影响。

　　康盛股份：液冷业务仍处于市场拓展阶段 总体处于亏损状态

　　康盛股份(002418)9月2日发布股票交易异常波动公告，公司股票交易价格连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20.09%。近日，公司关注到公共媒体报道了液冷产业的市场前景和相关应用，市场规模取得较快增长。但公司液冷业务仍处于市场拓展阶段，业务基数与业务占比极低，且目前液冷业务毛利率水平偏低，总体处于亏损状态。

　　小方制药：复方侧柏酊目前处于临床前研究阶段

　　小方制药(603207)9月2日发布股票交易异常波动公告，公司的经营基本面未发生变化，主营业务为外用药的生产、研发和销售，在售产品主要为家庭常备外用药，不涉及创新药。公司关注到近期有关于公司在研治疗脱发药物“复方侧柏酊”的相关媒体报道，该药品目前处于临床前研究阶段，尚需向国家药监局提交临床试验申请，后续研发存在不确定性。

　　安集科技：已向港交所递交了发行H股股票并在港交所上市的申请资料

　　安集科技(688019)9月2日公告，2026年9月2日，公司已通过保密形式向香港联交所递交了发行H股股票并在香港联交所上市的申请资料，并将按照相关法律法规的规定就本次发行上市履行中国证监会备案手续。

　　4连板竞业达：公司主营业务不涉及影视行业、具身智能训练业务、算力租赁业务及液冷技术

　　4连板竞业达(003005)9月2日发布股票交易异常波动公告，针对市场关注公司为“智能体概念股”的情况，公司主营业务为面向教育、招考、轨道交通行业的信息化、数智化产品及解决方案。公司独立销售的智能体相关业务收入占公司营业收入比重极低，经粗略统计，该部分业务收入不超过公司2026年上半年营业收入的1%，该业务对公司经营业绩不构成重大影响。公司主营业务不涉及影视行业、具身智能训练业务、算力租赁业务及液冷技术。

　　有研硅：公司6英寸、8英寸硅片已逐步完成价格调整

　　9月2日，在半年报业绩会上，有研硅总经理张果虎在分析半导体硅片价格时表示，综合多家机构及行业报告来看，2026年下半年至2027年，半导体行业整体处于一个由AI驱动的上行周期。产品价格走势主要取决于市场供需关系，公司6英寸、8英寸硅片已逐步完成价格调整。后续公司将结合市场供需变化和行业走势，与客户保持紧密沟通，积极研判价格调整策略。

　　楚天龙：目前数字人民币相关业务收入占公司营业收入比重较小，未达5%

　　楚天龙(003040)9月2日发布股票交易异常波动公告，公司股票连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。近期市场对数字人民币关注度较高，公司是数字安全与数智服务综合解决方案提供商，主要产品及服务包括嵌入式安全产品、智能硬件、软件及服务。近年来公司积极探索并推动数字人民币相关业务拓展，目前相关业务收入占公司营业收入的比重较小，未达5%，部分项目及产品的应用场景、市场规模仍存在不确定性，可能出现商业应用效果不达预期的风险。

　　2连板恒宝股份：2024、2025年度和2026年上半年数字人民币业务营收占当期营收比例不足5%

　　2连板恒宝股份(002104)9月2日发布股票交易异常波动公告，公司关注到近期市场对数字人民币及相关产品关注度较高。近年来，公司围绕数字人民币进行了系列布局，并开展了相应的技术与产品储备，积极推动市场开拓，但由于目前数字人民币仍处于试点阶段，2024年度、2025年度和2026年上半年，该业务实现的营业收入占公司当期营业收入比例不足5%，尚未形成业务规模，对公司业绩影响较小。

　　维科技术：钠电盈利取决于产能利用率、规模化订单落地等多重因素

　　9月2日，在半年度业绩会上，维科技术董事长陈良琴谈及订单和盈利情况时介绍，公司钠离子电池产线稳步爬坡，持续开展客户送样、认证工作，面向储能、低速动力等场景进行市场推广。目前尚未实现大规模商业化出货。现阶段产线固定投入高，规模未释放，单位生产成本偏高。钠电盈利取决于产能利用率、规模化订单落地、材料成本下降多重因素，行业整体尚处在产业化早期，公司会加快市场开拓。“2026年钠电整个商业化应用快速增加，整个产业链成本会快速下降，钠电的盈利可期。”他分析。

　　盛达资源：全资子公司金都矿业完成矿业权整合暨取得新采矿许可证

　　盛达资源(000603)9月2日公告，公司全资子公司赤峰金都矿业有限公司（简称“金都矿业”）于近日完成十地银铅锌矿采矿权（矿区面积：4.4750平方公里）和外围十地地区铅锌多金属矿勘探探矿权（勘查面积：3.73平方公里）的整合工作，并收到赤峰市自然资源局颁发的《不动产权证书（采矿权）》《采矿许可证》。本次金都矿业完成矿业权整合工作，取得新《采矿许可证》，十地银铅锌矿矿区面积增加至5.2397平方公里，短期不会对公司经营业绩产生重大影响，从长远来看，有利于增加金都矿业的矿山可开采资源、延长矿山服务年限。

　　新莱应材：预计半导体业务后续季度仍将保持快速增长

　　近日，新莱应材在调研纪要中分析行业趋势时表示，2026年，全球尤其是中国半导体行业正处于新一轮扩产高峰期，国内晶圆厂资本开支保持高位，叠加供应链国产化趋势进一步加速，为公司泛半导体业务带来显著的订单增量。据介绍，从2026上半年经营情况看，公司整体营业收入同比增长9.69%，其中泛半导体业务收入及新签订单均呈现良好增长态势。公司在超高纯气体系统（NanoPure）、高洁净真空系统（AdvanTorr）、半导体设备核心零部件等产品线均受益明显。“目前在手订单保持较好水平，下游客户需求旺盛。公司将继续抓住半导体扩产高峰和国产替代的双重机遇，加快产能匹配和市场拓展，预计半导体业务后续季度仍将保持快速增长。”新莱应材称。

　　华西股份：拟3000万元认购基金份额，投资江苏纵慧芯光半导体科技股份有限公司

　　华西股份(000936)9月2日公告，公司近日与上海一村私募基金管理有限公司、江阴联赢并购投资合伙企业(有限合伙)共同签署《无锡禾誉创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，公司拟作为有限合伙人以自有资金3000万元参与认购无锡禾誉创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“基金”）份额。基金认缴出资总额为8100万元，主要是通过股权投资的方式投资江苏纵慧芯光半导体科技股份有限公司。

　　新朋股份：部分液冷类机柜产品已逐步形成样品订单并进行批量交付，液冷新兴产品仍处于市场开拓阶段

　　新朋股份(002328)9月2日发布股票交易异常波动公告，公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。截至目前公司部分液冷类机柜产品已逐步形成样品订单并进行批量交付，公司液冷新兴产品仍处于市场开拓阶段；公司在泰国的生产基地会继续围绕液冷配套、储能等产品配套，一期厂房逐步交付生产，产品以机柜为主，二期仍在建设中，泰国子公司目前经营正常，盈利能力尚未确定。

　　明新旭腾：公司主营业务不涉及人形机器人制造

　　明新旭腾(605068)9月2日发布股票交易异常波动公告，公司关注到，有媒体报道将公司列入“人形机器人概念”相关板块。公司主营业务为汽车内饰新材料的研发、生产和销售，主营业务不涉及人形机器人制造，公司在相关领域未形成任何实际订单或产业化能力。

　　*ST皇庭：皇庭产控所持公司14.78%股份将被司法拍卖

　　*ST皇庭(000056)9月2日公告，公司于近日获悉，广东省深圳市中级人民法院将于2026年10月29日10时至10月30日10时止（延时除外）在广东省深圳市中级人民法院京东网司法拍卖平台上对公司股东深圳市皇庭产业控股有限公司（简称“皇庭产控”）持有的1.75亿A股股份（占公司总股本的14.78%）进行公开拍卖活动。截至本公告披露日，皇庭产控及其一致行动人合计持有公司26.08%股份。若本次司法拍卖及过户完成，皇庭产控及其一致行动人持股比例将降至11.30%。

　　爱仕达：鸿路钢构已向钱江机器人采购相关工业机器人产品共计920台，协议履行进度低于预期

　　爱仕达(002403)9月2日公告，公司控股子公司钱江机器人于2025年9月3日与安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（简称“鸿路钢构”）签署了《设备采购框架合作协议》。根据框架协议约定，2025年9月3日至2026年9月2日协议期内，鸿路钢构计划向钱江机器人采购焊接机器人本体特定机型1888台。截至2026年9月2日，鸿路钢构已向钱江机器人采购相关工业机器人产品共计920台，为原定计划台数的49%。协议履行进度低于预期的主要原因系客户根据所处的外部市场环境变化，对原有的产品规划进行了适时调整。目前双方的合作正常开展，每月均保持一定数量的采购及提货节奏，双方将继续履行上述框架协议约定的内容。

　　三安光电：控股股东债权人撤回破产重整申请

　　三安光电(600703)9月2日公告，近日收到控股股东三安电子的通知，三安电子和间接控股股东三安集团的债权人林素真向福建省厦门市中级人民法院（以下简称“厦门中院”）申请撤回对三安电子和三安集团的破产重整申请，厦门中院裁定准许林素真撤回对三安电子和三安集团的破产重整申请。

　　北大荒：公司副总经理黎东光被实施留置

　　北大荒(600598)9月2日公告，公司于近日收到相关监察委员会关于公司副总经理黎东光的《立案通知书》和《留置通知书》。目前，公司董事和其他高级管理人员均正常履职，生产经营正常有序，公告事项不会对公司生产经营管理产生重大影响。

　　兴业银锡：子公司银漫矿业选厂将于9月3日复产

　　兴业银锡(000426)9月2日公告，公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司（简称“银漫矿业”）此前发生一起安全事故，银漫矿业采区及选矿尾矿系统相继停产。事故发生后，银漫矿业全面深入开展安全生产自查工作，严格落实事故防范及各项整改措施。近日，银漫矿业收到了西乌旗应急局下发的通知，同意银漫矿业选矿尾矿系统复工复产，银漫矿业选厂将于9月3日复产。目前，银漫矿业采区正在全力推进各项整改工作，争取早日实现采区复工复产。

　　广东鸿图：拟投资设立全资子公司开展镁合金压铸业务

　　广东鸿图(002101)9月2日公告，公司拟在肇庆市高要区投资新设一家全资子公司，开展镁合金压铸业务。公司将通过新设子公司作为实施主体，投资建设镁合金压铸业务相关产能，项目总投资2.74亿元。

　　华光环能：微电网业务处于技术验证完成、商业转化起步阶段

　　华光环能(600475)在9月2日召开的2026年半年度业绩说明会上表示，公司微电网业务正处于技术验证完成、商业转化起步阶段。目前，公司正依托示范项目经验，与吉林、甘肃等地的地方政府及产业园区客户积极推进业务洽谈，推动风光储及智慧能源控制项目、源网荷储项目的方案制定工作，加速商业化订单落地。

　　中科电气：公司已实现6C快充负极材料规模化量产

　　9月2日，中科电气(300035)在2026年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会上表示，目前公司已实现6C快充负极材料的规模化量产，并成为下游头部电池厂商首发6C超快充电池产品的负极材料配套供应商。

　　石英股份：炉管系列高纯石英产品已通过IDM厂商认证

　　石英股份(603688)9月2日在互动平台表示，日前，公司采用自主砂制备的炉管系列高纯石英产品，已通过国内具备DRAM大规模量产能力的IDM厂商认证。海内外客户认证工作持续推进，将助力公司半导体石英材料业务发展，对完善公司半导体用石英材料供应链布局具有积极意义。需要说明的是，产品通过认证并不等同于已实现批量供货，从认证通过到实现规模化放量尚需一定时间，敬请广大投资者注意投资风险。

　　甘肃能化：拟购买金昌化工100%股权

　　甘肃能化(000552)9月2日公告，公司拟通过发行股份的方式购买甘肃能源化工投资集团有限公司持有的金昌化工100%股权，交易价格8.65亿元。本次发行股份购买资产的发行价为2.61元/股，发行数量3.31亿股，占本次发行股份购买资产后公司总股本的比例为5.83%。金昌化工是一家化学原料和化学制品制造企业，目前主要从事尿素与合成氨的生产与销售。金昌化工主要建设并运营低阶煤高效利用项目，项目设计产能为每年生产合成氨30万吨、尿素30万吨、高浓度尿基复合肥50万吨、氢气2亿Nm³。本次交易完成后，将有效提高公司化工业务产能。

　　深中华A：如股票价格进一步异常上涨 公司可能申请停牌核查

　　深中华A(000017)9月2日发布股票交易严重异常波动公告，公司A股股票连续10个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%。截至2026年9月2日，公司A股股票收盘价为11.75元/股，公司A股股价近期快速上涨且累计涨幅较大，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形。如公司A股股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。公司珠宝金银业务以设计加工供应环节为主，不涉及金饰品牌零售的运营。金价上涨对公司业绩的直接传导有限，原材料价格波动受国内外经济形势影响波动较大，可能对公司产品销售毛利率及存货价值产生不利影响。公司无AI业务收入。

　　华峰化学：拟68.5亿元购买华峰合成树脂与华峰热塑100%股权

　　华峰化学(002064)9月2日公告，公司拟向华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华发行股份及支付现金购买其持有的华峰合成树脂100%股权；拟向华峰集团发行股份及支付现金购买其持有的华峰热塑100%股权，交易总价68.5亿元。本次发行股份购买资产的发行价格为8.45元/股，发行股份数量约6.9亿股，占发行后公司总股本的比例为12.20%。本次交易是公司拓宽业务领域，实现长期可持续发展的重要举措，通过收购华峰合成树脂、华峰热塑，公司实现产业链整合延伸，进入聚氨酯行业中的革用聚氨酯树脂、热塑性聚氨酯弹性体领域，丰富了公司业务类型和产品线。

　　【增减持】

　　伟思医疗：股东拟减持公司不超2%股份

　　伟思医疗(688580)9月2日公告，持股16.41%的自然人股东胡平拟15个交易日后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过191.54万股（占公司总股本的2%）。

　　长华集团：股东拟合计减持不超2%公司股份

　　长华集团(605018)9月2日公告，股东宁波长宏自有资金投资合伙企业（有限合伙）、宁波久尔投资合伙企业（有限合伙）拟通过集中竞价和大宗交易的方式减持公司股份不超过940.13万股，合计减持不超过公司股份总数的2%。上述股东均为公司持股平台。

　　五粮液：8月累计回购139.08万股股份

　　五粮液(000858)9月2日公告，2026年8月，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份139.08万股，占公司总股本比例0.0358%，最高成交价为71.25元/股，最低成交价为71.01元/股，已支付的总金额为9890.31万元（不含交易费用）。

　　桂发祥：拟出售不超351.66万股已回购股份

　　桂发祥(002820)9月2日公告，公司拟自出售计划发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式出售公司已回购股份不超过351.66万股（含），约占公司总股本的1.75%，出售所得资金将用于补充公司流动资金。

　　ST南新：股东拟减持不超3%公司股份

　　ST南新(688189)9月2日公告，持股15.8%的股东广州乾元投资咨询合伙企业（有限合伙）拟通过集中竞价交易和大宗交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持股份数量不超过818.49万股，不超过公司总股本的3%。

　　浙江荣泰：控股股东、实控人及其一致行动人拟合计减持不超1.68%公司股份

　　浙江荣泰(603119)9月2日公告，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人葛泰荣、葛太亮、上海巢泰企业管理合伙企业（有限合伙）拟通过集中竞价方式合计减持数量不超过472.86万股公司股份（即不超过总股本的1%），通过大宗交易方式合计减持数量不超过321.55万股公司股份（即不超过总股本的0.68%）。

　　光力科技：三名股东拟合计减持公司不超0.67%股份

　　光力科技(300480)9月2日公告，股东陈淑兰、赵彤亚、赵彤凯计划十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式、大宗交易方式减持公司股份合计不超过245.86万股（占公司总股本的0.67%）。

　　阳光电源：已耗资3.25亿元累计回购股份304.76万股

　　阳光电源(300274)9月2日公告，截至2026年8月31日，公司已累计回购股份304.76万股，占总股本的比例为0.147%，回购最高成交价为114.99元/股，最低成交价为97.81元/股，支付的资金总额为3.25亿元（含交易费用）。

　　美的集团：截至8月31日累计回购A股股份金额达80.2亿元

　　美的集团(000333.SZ)公告称，截至2026年8月31日，公司通过集中竞价方式累计回购A股股份9979.8万股，占总股本1.31%，成交价区间为73.66元至87.71元/股，支付总金额80.2亿元。本次回购符合相关法律法规及公司回购方案。

　　华特气体：股东拟合计减持不超过2%公司股份

　　华特气体(688268)9月2日公告，股东厦门华弘多福投资合伙企业（有限合伙）、厦门华和多福投资合伙企业（有限合伙）、厦门华进多福投资合伙企业（有限合伙）拟通过大宗交易方式减持公司股份，合计减持不超过255.3万股，占公司总股本的比例不超过2%。上述股东系公司控股股东、实控人的一致行动人。

　　招金黄金：冉盛盛昌拟减持公司不超1%股份

　　招金黄金(000506)9月2日公告，持股2.91%的股东宁波梅山保税港区冉盛盛昌投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“冉盛盛昌”）计划十五个交易日后的三个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过929.02万股（占公司总股本的1%）。

　　中威电子：大股东石旭刚拟减持公司不超3%股份

　　中威电子(300270)9月2日公告，持股15.17%的大股东石旭刚计划十五个交易日后的三个月内，以大宗交易、集中竞价交易减持公司股份不超过908.42万股（占公司总股本的3%）。

　　宇新股份：股东拟减持公司不超2%股份

　　宇新股份(002986)9月2日公告，合并持股5%以上股东倪毓蓓计划15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易或大宗交易减持公司股份不超过752.21万股（不超过公司剔除回购专用账户股份后的总股本的2%）。

　　【签大单】

　　中国船舶：控股子公司联合签订逾10亿美元造船合同

　　中国船舶(600150)9月2日公告，公司控股子公司广船国际联合中国船舶工业贸易有限公司于9月1日与某知名船东签订10艘8200车LNG双燃料动力汽车运输船新造船合同，合同总金额逾10亿美元。订单预期2029年至2031年间交付。由于合同履行期较长，公司将根据收入准则确认收入，对公司当期利润不构成重大影响。

　　*ST泉为：孙公司与无锡云程签订光伏组件采购框架协议及太阳能光伏组件购销合同

　　*ST泉为(300716)9月2日公告，公司下属孙公司上海泉为供应链管理有限公司与无锡云程电力科技有限公司签订《光伏组件采购框架协议》及《太阳能光伏组件购销合同》。框架协议下，签约子合同预计总价款为8045.24万元，占公司2025年度经审计合并财务报表营业收入的167.31%。本次合同签订将提升公司营业收入，优化现金流状况。

　　北京科锐：子公司中标约9153.44万元数据中心冷源模块总集招标项目

　　北京科锐(002350)9月2日公告，近日，公司控股子公司深圳市赛博引擎科技有限公司中标广东奇创网络科技有限公司关于泰国数据中心的冷源模块总集招标项目，本次中标金额合计约为9153.44万元，约占公司2025年经审计营业收入的4.25%，该项目合同的履行将对公司2026年度及以后年度的经营业绩产生积极的影响。

　　兴瑞科技：与臻驱科技签订战略合作框架协议

　　兴瑞科技(002937)9月2日公告，公司近日与臻驱科技（上海）股份有限公司（简称“臻驱科技”）签订了《战略合作框架协议》。公司拟与臻驱科技围绕“新能源汽车电控、机器人、固态变压器领域”开展深度协同合作。公司有意愿参与臻驱科技上市发行，拟以自有资金通过直接或经双方认可的间接主体，认购臻驱科技未来首次公开发行部分股票。

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一、短文 1、硕贝德 光模块I/O液冷 【进展】安费诺+泰科均于25M12审厂，验厂已经通过，预计26年年初开始出货，公司预期份额约30% 另GB300送样测试接近尾声！ 合计对应9e*25=220e液冷增量市值 2、美国商务部长卢特尼克公开表态：正在考虑对进口半导体加征新一轮关税，在美国建厂就豁免，不建厂就交税。市场担心三星、海力士没有美国建厂。 ======================== 存储自主可控重要性持续攀升，利好【长鑫科技】及扩产链【联讯、拓荆、中微、微导、北方】等 3、【澄天伟业】：绑定台湾健策，rubin液冷核心标的，订单放量在即 1、）#台湾健策凭先进封装能力成为rubin冷板供应商。台湾健策是台积电先进封装合作伙伴，凭借此关系，健策成为英伟达rubin新进冷板供应商之一（GB系列是CM/AVC/台达，rubin新进健策和比亚迪电子），目前健策冷板的份额在10%左右，rubin ultra及后续产品用微通道封装盖板，健策封装优势明显，份额有望提升。 2、）#澄天伟业深度绑定台湾健策，共同研发rubin/ultra系列封装级液冷产品，目前提供rubin平台冷板、管路、Manifold、液冷模组等，#获取9月意向性订单B系列1219万元，Q4R系列订单5048万元，预计后续每季度订单环比提升，#健策要求澄天伟业27年准备20亿元产值产能。 4、下午亚洲跳水，韩国领跌 ① 韩国外资持续卖出+上午反弹缺乏真实增量资金，午后技术性反转； ② 三星电子/SK海力士冲高回落造成指数级放大； ③ BOJ鹰派、日元升值带来的日韩科技股同步ri­sk off； ④ 高油价+美联储重新加息预期继续压制高估值资产 目前没有明确可以完全解释如此大跳水的事件信息（无论是光州双年展还是关税），这次更像多重因素下的资金面驱动 5、【华安机械】同飞股份调研更新20260902 #确认了公司的CDU产品在北美液冷供应链里的绝对卡位优势，但具体订单体量在26年底会更明晰，相关订单在今年量较少，明年预计开始放大量，通过公司与下游客户对接进展可以判断出拿订单的高确定性。 除了CDU产品，公司研发新产品Smartrun，样机研发阶段，可以将原本复杂的机柜之间电和液冷的链接变成一个集约紧凑的产品，一个Smartrun可覆盖2-3MW（10+个）机柜，已有北美客户下了第一套订单，价值量200-300万美元/套，净利率预计20%，若第一套进展顺利，该客户明年有可能再需要20-30套。该产品顺应了AIDC集约化模块化的需求，维谛也在做同样的产品，#这相当于是AIDC液冷的新变化。 ———————————— 调研要点： #AIDC液冷（主线看点） 1.1产品：#CDU（核心） 1.2直接客户：AVC（合作开发强绑定，份额近乎独供）、台达（代工）、光宝、泰硕4大客户及其他 1.3进展节奏：年底前完成认证，9月AVC来谈规划，年底看到更确定的指引，明年有望订单 2.1产品：#干冷器 2.2产能：后续有望增至5-6亿元产能 3.1产品：#Smartrun（新品对标维谛） 3.2进展：北美某客户已下首套订单，200-300万美元/套，目前在开发阶段，若顺利明年有望20-30套需求 #储能温控（基本盘） 1.储能温控基本盘稳健 2.2027年北美AIDC配储有望落地，相关储能客户也会配公司的温控产品 ?联系人：王璐 6、#持续看好、顺便为非银的上涨找点理由： 1??下半年的整体逻辑还是那句说了无数遍的话：#投资机会在行业层面更扩散、在AI内部更收敛。非银还没有一次像样的轮动 2??#市场已经完成一轮缩量，进入左侧！ 3??#保险在这个位置，利率不箱体下移就行，7月权益带来的负面影响已经有所消化，当前估值仍处于低位，技术面上具备抢跑的基础，3900附近面临资金压制的概率很低（可持续观察），明年资负两端继续共振！ 4??#中报业绩确认券商插上了两支新翅膀：科创+出海，说明我们之前的段子买券商就是买科技，不是吹牛（部分公司的科创利润占到一半） 5??#中报实打实确认券商筹码结构优化，压制解除！ 6??#估值趴在历史中低水平（五年28%分位，但是市场交投水平可不是这个分位90%+），安全边际足够。 #券商两个推荐一个关注 #关注并重视：财通证券（科创浙江，蓄力而发，转债有诉求） #推荐：??广发（易方达+广发基金中期利润第一第二，财富管理持续迭代，盈利模式很轻） ??中信（不知道买啥就买中信，六边形战士跟得上节奏） #保险姓保：??人保+??太保，又好又便宜！ 华创非银 徐康团队 今年恳请全力支持！ [抱拳]  [抱拳] 7、矽电股份-近期重大基本面更新： 单月订单加速+硅光客户联讯等需求爆炸+两存探针台国产化破局者+位置低筹码好 订单加速提升：公司Q2以来订单逐月加速，当前7月单月订单已超Q2全季营收水平，大幅增长！ 硅光核心供应商：公司是联讯硅光检测系统核心供应商，排产需求已至27Q1末，当前报表端还未体现确收，预计后续逐季会释放收入弹性，后续为其会专留至少30台专线月产能。此外公司还已供货众多光芯片和光测试厂商公司。 两存探针台国产0到1：继CC首台测试机台后，7月已再有2台验证机台小批量订单发送。CX验证亦近尾声，正同步面向未来做HBM测试方案。两存探针台国产化率基本为0，公司有望助力国产0到1的突破。 筹码：今年以来，公司核心两位有减持需求的股东，已经完成减持动作，后续短期无减持压力。筹码内无抛压卖盘清，当前位置股价弹性较大。 详细逻辑和数据欢迎交流~ 8、🔥【GX军工】新雷能：#AI电源全球核心卡位玩家已成，市值空间打开！ 1️⃣ 谷歌800V#全球唯二核心供应商，份额锁定可期 #谷歌审厂通过：公司PDB产品（800V/±400V转50V）已通过谷歌审厂。前期6家竞标剩3家，#公司和台达一二供份额基本锁定。 2️⃣ 客户拓展：#AWS和AMD已经进入批产阶段 #二次电源方向：IBC和UBC均已向AWS批量供货。AMD近期也已下达批量订单，二次电源再添重量级客户。 #三次电源方向：公司已突破POWER BLOCK和VPD核心技术，是国内少数具备该方向核心技术的企业。 3️⃣ 产能：扩产进度大超预期，#2000万支每年可期 #产能规划：国内月产能预计年底达30万只，另外拟募资17.87亿元，模块电源产能将额外增加1400万片/年，并新增10万台套OCP电源和系统，#产能大幅提升。 4️⃣#市值空间测算： 考虑谷歌/AWS/AMD等海外大厂持续放量，预计2027年收入30+亿元、2028年50+亿元，#远期看100亿级收入，按15%-20%净利率测算，远期利润15-20亿元，不考虑新增研发业务，目标市值600亿+。 ☎️详情电联 9、【ZXHKHT】 重视保偏光纤！观点和 8 月初一致，逻辑还在强化 ---- ⭕# AI光器件极大打开保偏光纤行业空间。保偏光纤过去基本均为特种用途（光纤陀螺等），行业需求不到5万公里，# CPO、NPO将十倍提升行业需求，预计27-30行业总需求130万公里。（详细测算欢迎联系） ⭕# 行业存在两重供需矛盾。当前全球约15万公里产能，80%+的产能在中国大陆，海外康宁、藤仓均无扩产计划。1、矛盾一：过半国内产能锁定为J用。2、矛盾二：由于长期技术合作，康宁将主导北美大厂供应链，但自身产能极为有限（自身无产能，藤仓2-3万公里），# 代工需求突出。 ⭕# 长盈通深度合作国际大厂。技术端，公司脱胎于特种行业，长期深耕保偏光纤及绕环。产能端，当前长盈通保偏光纤产能约10w公里，预计27H1扩至20w公里。需求端，长盈通深度合作国际大厂，#送样及洽谈进展国内最快。逻辑上，国际大厂更希望合作民企。 ⭕# 保偏光纤完全重塑公司逻辑。当前保偏光纤价格约3-5万/公里，公司毛利率约80-90%（且研发前期投过，销售绑定KN，净利率可能非常高）。产能端，预计27H1起达到20w公里。即使按现有价格和产能，基于当前市值测算，都能带来巨大的增量净利润和市值弹性。 近况欢迎沟通 10、#Nature重磅：中国学者证实，“减肥神药”司美格鲁肽能够逆转衰老，延长寿命！ 这项研究中的发现具有里程碑式的意义。正如研究团队在论文中所说：衰老是众多慢性疾病的最大风险因素，而热量限制可以延缓衰老并改善一系列与衰老相关的疾病。而这项发现提出了一个可能性：GLP-1 类药物可能通过延缓衰老这一根本途径，影响看似互不相关的多种疾病。 如果我们能够拥有一款安全有效的“抗衰老药物”，那将是人类医学史上最伟大的突破之一。而今天，我们离这个目标又近了一步。 个股：常山药业、翰宇药业、金凯生科 11、领导好，今日移动集采开标，产业反馈：1）不会流标，均价大概在80元/芯公里；2）招标总量大概在1000-2000万芯公里，远低于6900万芯的总量，各家不愿得罪移动，但也不愿多交付，头部厂商每家大概交付250-300万芯公里；3）后续会有下一轮集采或省采，价格或继续上涨。继续看好光纤板块，长飞H。 12、XC调研观点更新（0903）： 1、）1.6T 生命周期预计为 2026‑2030 年，2028 年达峰值；3.2T 预计 2027Q3 批 量供应；2028 年海外大客户需求分化，1.6T 需求较 2027 年翻倍，且谷歌、Meta、微软、 亚马逊等核心CSP客户仍为核心增量来源。 2、）市场上目前800G光模块300-380刀，1.6T光模块约900-1000刀，3.2T 预计1800刀，2.4T 27年出货200万，28出货300-500万，年降均为10-15%。 3、）国内和国外的NPO进度差不多，甚至领先。27年全球需求预测约1200万只，国内300-400万只。 4、）公司目前没有实际CPO出货，CPO 90%由交换芯片厂主导，光模块厂商价值较低。 5、）技术路线维持互补：2029 年可插拔光模块仍占 70% 份额，CPO/NPO 分别占30%/10% 二、[红包]【液冷设备】#持续重视液冷板块：产业落地和兑现加速，Ai赛道核心方向 [玫瑰]事件：近期液冷板块表现亮眼，我们推测系产业端进度加速，叠加当前液冷在众多ai方向中位置偏低。 [太阳] 英伟达官方博客详解Rubin全液冷架构，产业预期全面升温。英伟达将其定义为"数据中心历史上最重要的能效突破之一"，Rubin平台成为全球首个实现100%液冷的AI计算平台，这一架构已被正式写入英伟达DSX AI工厂参考设计，意味着所有跟随英伟达技术路线的云服务商和数据中心运营商都必须采用全面液冷方案。英伟达官方规划显示，Vera Rubin平台将于2026年秋季正式启动量产并开始出货，所有为Rubin平台建设的系统都在推动液冷相关转型，产业拐点正式确立。 [太阳]液冷产业趋势明确，从"算力配套"升级为"AI基建核心支柱"。一方面，液冷渗透率不断提升，技术路线从混合散热向100%全液冷跨越。 另一方面，液冷应用边界从GPU/CPU向全链路延伸。Rubin平台不仅CPU和GPU采用液冷，交换机、光模块等关键环节也全部升级为液冷方案。伴随渗透率和单柜价值量的同步提升，液冷定位有望从之前的算力配角提升至核心组件。 [太阳]光模块升级催生液冷需求，关注液冷CAGE进展。光模块液冷Cage（又称"鼠笼"）是光模块与交换机接口处的精密散热模组，集成了Cage结构件、液冷板、进出口阀等组件，直接解决高速光模块（800G/1.6T/3.2T）的高功耗散热难题。随着AI算力爆发，光模块功耗从400G时代的10W飙升至1.6T时代的30W以上，液冷Cage正从"可选"变为"刚需"，成为AI算力产业链中增速最快、壁垒最高的细分环节之一。 [太阳]#近期推荐：金富科技（订单业绩兑现较快）、同星科技、伟隆股份、乔锋智能。 [玫瑰]其他相关标的 #集成： 英维克； #检测： 博杰股份、日联科技； #CDU: 英维克、同星科技、同飞股份； #泵阀： 飞龙股份、大元泵业、伟隆股份； #cage： 奕东电子、鼎通科技 #冷板： 奕东电子、南风股份、思泉新材； #UQD： 领益智造； #歧管： 骏鼎达、五洋自控、金富股份； #冷水机组及压缩机： 冰轮环境、鑫磊股份、汉钟精机、磁谷科技； #干冷器： 申菱环境； #冷却塔： 海鸥股份。 [玫瑰]后续核心催化事件：Rubin平台量产交付进度；国内AIDC建设加速；华为等国内巨头跟进；技术迭代持续等。 三、今天很多领导来问金刚石进展，统一更新下进度： 1️⃣国内HW：目前看下来，手机、基站逐步采用金刚石片散热方案，超节点采用复合方案优先，waic展会超聚变等已有产品展出，预期27Q2之后开始有应用。 2️⃣海光：在和国内某公司对接纯金刚石方案，积极对接 3️⃣海外：nv复合方案和纯片都在试，复合进度可能快些。台积电主要在试12寸的金刚石薄膜方案，其他尺寸也在尝试，预期进度可能在28年。 各家进度： 1️⃣H链：黄河旋风（国内头部汽车、芯片客户、海外芯片客户端有几千万订单）、惠丰钻石（产品和华为积极对接）、宏昌科技（金刚石测试顺利，预期进入审厂阶段），各家均积极对接  2️⃣海外：具体订单欢迎私聊～ 👉四方达：从产业了解到，其和akash间接对接，预期之后可能每月500片左右需求，后续有可能继续上修，目前bom在1.3万/片。 👉沃尔德：和海外fab厂、存储厂等都有对接。国内配合某超节点做纯片，进度很好（国内客户有一些框架单指引了）； 同时我们建议继续关注国产超节点链及海外传统液冷标的，如思泉，高澜（Q4谷歌端预期持续推进，阿里字节东南亚idc有望贡献增量），鸿富翰，申菱环境（aws订单后续有望持续上修，谷歌cdu及水冷风墙测试）等

目录 1、重磅财经信息 2、大盘表现 3、强势板块和个股分析 一、重磅财经信息 两位高盛策略师同日释放一致信号：长期仍看好风险资产但“最容易赚的钱”可能已经赚完了 二、大盘表现 截止收盘，沪指涨0.02%，深证成指涨0.10%，创业板指涨0.01%，科创50跌0.4%。 沪深京三市成交额不足1.8万亿，较昨日小幅缩量。   三、强势板块和个股分析 备注：只列举部分涨停板 液冷 央视财经报道，随着万卡智算中心加速落地，AI芯片功耗突破1000W，传统风冷无法满足散热需求，液冷成为算力部署的“必选项”。山东、广东等地液冷产线满产运行，核心设备CDU订单已排至2026年底，部分交付周期展望至2027年。 涨停板：思泉新材、宏盛股份、金富科技、大元泵业、集泰股份、新朋股份、金帝股份 其他强势股：鸿富瀚、同飞股份、申菱环境、英维克 人形机器人 马斯克预估未来10年内人形机器人数量将超过10亿台，每台机器人的产出将至少是人类工作者的5倍，生产力将高于全球人类生产力总和。 涨停板：鸣志电器、明新旭腾、光洋股份、冠盛股份、爱仕达、凯迪股份 其他强势股：斯莱克、斯菱智驱、兆威机电 AI编程/AI应用 受业绩超预期刺激，美国AI数据云巨头Snowflake股价在盘后一度暴涨超24%。该公司指出，其名为CoCo的人工智能编码代理贡献了增长，该代理目前拥有9100个账户，本季度增加超过2000个。 涨停板：金现代、新炬网络、海量数据、龙版传媒 其他强势股：普元信息 零售 日前商务部等7部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》。其中提出，到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右。 涨停板：百大集团、东百集团、国芳集团、珠免集团 其他强势股：茂业商业、中国中免 培育钻石 2026年被业内视作金刚石散热材料商用化落地元年。根据中泰证券，2026年全球AI芯片用金刚石散热片，市场大约87亿元人民币，到2030年能涨到592亿元，年复合增长率超过50%。 涨停板：博云新材、恒盛能源 其他强势股：沃尔德、黄河旋风、四方达、力量钻石 PCB 松下宣布因铜箔和玻璃纤维成本上涨而上调覆铜板价格，自2026年9月1日起对出货产品执行新价格，部分产品涨幅最高达到30%。此前8月底，全球覆铜板龙头建滔积层板向客户下发年内第七份涨价函，对所有厚度FR-4覆铜板统一涨价10%。 强势股：金禄电子、四会富仕、迅捷兴、强达电路、方邦股份 电网设备 9月1日，国家能源局召开新型电网建设工作部署会，会议指出，将加快输电通道等重大电网工程核准建设。 涨停板：太阳电缆 其他强势股：望变电气、金盘科技、汉缆股份 医药 前8个月全球医药投融资明显回暖，全球药品一二级融资金额合计538亿美元、同比增长72%，约为2025年全年的92%；国内上半年BD金额与License-out出海金额亦有望创新高，2026年以来一级融资金额同比明显改善。 涨停板：千金药业、美迪华、德展健康 其他强势股：贝达药业、中红医疗 智能驾驶 9月3日，特斯拉旗下无人驾驶出租车Cybercab正式发布。此外，国内无人驾驶出租车行业正处在从区域示范向小规模商业化过渡的阶段。目前北京、上海、广州、深圳、武汉等十余座城市已经开放L4级无人载客收费试点。 涨停板：大众交通 其他强势股：锦江在线、浙江世宝 航运 9月2日，波罗的海干散货指数BDI报3331点，环比前一日上涨5.5%；波罗的海海岬型船运价指数BCI报5642点，环比前一日上涨8.06%。厄尔尼诺风险积累加剧、铝土及铁矿石发运量高位，加之干散货旺季将至，BDI指数创2023年12月5日以来新高。业内人士表示，从目前远期运费协议（FFA）来看，干散货航运市场持续乐观，且四季度有望超过三季度，达到年内最高点。 涨停板：海通发展 其他强势股：中远海能、招商轮船、凤凰航运、招商南油 房地产 《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，打出股权、并购、债券、资产证券化、不动产私募“五维融资组合拳”，全面疏通房企资金堵点。 涨停板：信达地产 其他强势股：招商蛇口、保利发展、滨江集团 旅游 据同程旅行数据，中秋国庆旅游预订热度同比走高。平台上“中秋”“国庆”关键词搜索热度月环比增长116%，中秋国庆产品提前30天以上预订热度同比增长超20%。据国泰海通测算，两节间请假3天可形成13天连续休假，有望释放长线国内游、出境游和深度游需求。 涨停板：云南旅游 其他强势股：张家界、西藏旅游 黄金 现货黄金、现货白银价格日内双双涨超1%。 涨停板：白银有色 其他强势股：湖南白银、湖南黄金、华钰矿业、中金黄金 本文仅为个人复盘笔记，内容不构成投资建议。 如有错漏，敬请谅解。股市有风险，投资需谨慎！

盘中段子汇总 高盛在最新发布的全球物理AI报告中大幅上调人形机器人市场预测，预计全球出货量将从2026年的7.5万台增至2030年的约89万台（光洋股份、凯迪股份、冠盛股份、明新旭腾、爱仕达、嘉美包装等） 比亚迪：物理AI复杂度极高 公司正从简单场景逐步推进机器人应用 世界气象组织警告：厄尔尼诺将发展为超强级别 天猫上线Token充值中心，首批接入阿里云、智谱、Kimi、MiniMax 央视财经报道，随着万卡智算中心加速落地，AI芯片功耗突破1000W，传统风冷无法满足散热需求，液冷成为算力部署的“必选项”（集泰股份、思泉新材、金帝股份、新朋股份、金富科技、大元泵业等） 光缆行业数智化转型“一图四清单”建设成果交流会在京召开 国家体育总局：力争到2030年体育产业总规模超7万亿元 阿里Qoder上线“眼镜版” 将接入千问AI眼镜、乐奇AI眼镜 7部门印发关于推动商品消费扩容升级的实施意见（国芳集团、云南旅游、百大集团、珠免集团、东百集团等） 斯坦福《2026人工智能指数报告》：AI竞争从模型比拼转向全体系博弈 2026世界动力电池大会在四川宜宾开幕 上海集成电路设计产业园2.0正在建设，将助力浦东打造集成电路发展高地 手机、基站逐步采用金刚石片散热方案，超节点采用复合方案优先，waic展会超聚变等已有产品展出，预期27Q2之后开始有应用（恒盛能源、黄河旋风、三安光电、惠丰钻石、沃尔德、四方达等） 传：这次去库三千多有个说法是有色网库存目前本来就低（7万吨），低于市场共识。这样算去库到年底的话库存就要转负了，他们通过减少去库量的方式来平滑去库数据   个股信息差（欢迎交流补充） 1、思泉新材：公司主营热管理产品包括石墨散热片、液冷模组等，应用于机器人、AI服务器、消费电子、新能源汽车及数据中心等领域 2、金现代：公司“轻骑兵”低代码PaaS平台融合AI大模型、CV、OCR等技术，已落地电力、航天、制造等场景，客户含国家电网、航天科工、广汽集团等，主要产品已与包括鸿蒙操作系统等在内的国产化软硬件基础设施完成了国产化兼容适配 3、黄河旋风：公司自主研发的“金刚石—碳化硅复合材料”项目取得重大阶段性成果，核心性能指标达到国际先进水平，成功破解了长期困扰半导体产业的热膨胀失配难题，为我国高端半导体散热技术自主可控提供了关键支撑 4、麦格米特：目前了解到的从某模拟芯片厂采购量，就至少拿到3成rubin份额 5、光洋股份：1、公司拟10亿建设新能源汽车及机器人用精密零部件项目；2、公司已获得小鹏飞行汽车X3项目定点，完成A样交样 6、云南旅游：云南省为数不多的综合性旅游上市公司 7、金帝股份：1、公司拟投资建设液冷关键换热部件及高效散热模组总成、液冷关键部件及集成式散热模组总成项目，投资额分别为2.10亿元、2.16亿元；2、公司在减速器领域主要有谐波减速机保持架、谐波减速机带齿保持架两类产品，谐波减速机保持架是针对机器人手指关节设计的一款保持架产品 8、太阳电缆：福建升级扩容“福淡”“厦金”海底光缆，推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设；公司产品有海底电力电缆、海底光电复合电缆、柔性直流海底电缆 9、博云新材：1、公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/ 碳复合材料等产品；2、公司高性能硬质合金产品营收占总营收比重为64.34%，为核心主营业务；子公司博云东方生产的超细/纳米硬质合金棒材可提供给客户用于制作切削刀具等 10、信达地产：公司主要从事房地产开发，配有商业运营、物业服务、房地产专业服务，是中国信达的房地产开发业务运作平台 11、嘉美包装：控股股东拟变更为逐越鸿智，追觅科技创始人俞浩将成公司新实控人 12、海通发展：公司地处福建福州，主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务，公司运营的航线遍布30余个国家和地区的200余个港口，为客户提供矿石、煤炭、化肥等多种货物的海上运输 13、珠免集团：公司已在粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区等国家战略区域布局，已形成覆盖口岸免税、跨境商务、商业综合体及线上渠道的全产业链布局；2月8日，珠海免税拱北口岸进境免税店苹果Apple专区正式启幕 14、冠盛股份：公司联合上海人工智能研究院等发布洁净环境机器人产品，已获授权发明专利6项，智能仿生关节臂仍处于研发迭代阶段 15、美诺华：诺和诺德司美格鲁肽在中国的核心化合物专利到期；公司储备了减肥多肽类中间体，正在进行GLP-1的研发和技术的储备 16、亚盛集团：我国当前最大规模的农艺种植基地；公司主营啤酒花、苜蓿牧草、马铃薯、制种玉米、大麦、食葵、果蔬等作物规模化种植 17、明新旭腾：公司正积极接触柔性传感器公司，实现皮肤与传感器业务结合 18、东百集团：公司主营以百货零售为主业，同时经营商业地产开发和房产租赁 19、大众交通：1、上海和长三角区域重要的综合交通服务供应商；公司25 年获首批智能网联汽车示范运营牌照，与百度智行深度合作开展主驾无人 Robotaxi 商业化运营，覆盖浦东等核心区域；2、公司通过基金间接持有长江存储约0.051%股份 20、中毅达：公司主要产品包括工业用季戊四醇、工业用双季戊四醇 21、大元泵业：公司表示已完成在储能及数据机房液冷领域的产品储备，已开始小批量接受客户订单，公司与华为、中兴在IDC温控领域推进屏蔽齿轮泵项目 22、恒盛能源：公司采用MPCVD技术生产20×20毫米金刚石，导热性能优于陶瓷，目标切入高功率芯片、GPU散热市场 23、华盛昌：公司收购伽蓝特100%股权，后者专注光通信模块和光芯片测试 24、白银有色：公司是我国多品种有色金属综合生产基地，具有年产白银500吨的生产能力，有年产金15吨的生产能力 25、艾华集团：1、国内铝电解电容器行业龙头，上半年净利润同比增长17.21%；2、公司的产品是AI算力硬件供电与电能管理链条中的关键基础元件，可应用在AI基础设施的各个关键部位，如服务器电源及供电保障与能源系统等 26、海量数据：国内主要的关系型数据库产品提供商；公司数据库产品能够为OpenClaw等智能体提供数据支撑，其技术路线与AI国产化趋势契合 27、宏盛股份：公司开发的冷却分配单元CDU及列间空调已批量应用于数据中心液冷系统 28、金富科技：1、公司拟收购卓晖金属和联益热能各51%股权，标的公司均聚焦液冷散热产品；2、公司是国内最大的塑料防盗瓶盖供应商之一，长期稳定供应华润怡宝、可口可乐、达能等头部饮料品牌 29、郴电国际：公司为唐山中邦控股股东，消息称后者氩气报价大涨 30、德尔未来：控股子公司烯成石墨烯有用于柔性屏的石墨烯透明导电薄膜产品布局，上半年业绩同比减亏 31、万朗磁塑：1、公司研发的PPO/POK合金材料具有高韧性、高强度、轻量化等特点，目前处于实验室研发阶段；2、公司钐铁氮稀土永磁材料目前正在中试阶段，尚未形成收入，量产尚需一定时间 32、千金药业：妇科中药龙头；公司的西药抗病毒类药品主要有拉米夫定片和利巴韦林颗粒等 33、科新发展：公司主营建筑工程业务，控股子公司已增资开展算力租赁业务 34、新炬网络：公司是一家以提供IT数据中心运维服务及运维产品为主的多云全栈智能运维服务商，下属子公司新炬技术AIOPS智慧运维平台软件V4.0与华为云GaussDB、华为云公有云平台（鲲鹏）完成相互兼容性测试认证 35、三安光电：首批稳定量产Mini/Micro LED芯片制造商之一；公司可提供用于光模块的激光器、探测器产品，目前高速产品已实现批量出货 36、鸣志电器：1、全球运动控制领域先进制造商，混合式步进电机的市占率稳居全球前三；公司及子公司安浦鸣志、美国AMP、美国LIN、瑞士T Motion、鸣志派博思均深度布局于移动机器人行业，目前已拥有步进系统、伺服系统、通用驱动系统和控制技术系统四大类产品线；2、公司的控制电机产品主要应用于通信基站、天线设施和其他相关基站设备中，华为是公司重要客户 37、美能能源：公司主营城镇燃气输配与运营 38、华源控股：公司2025年12月完成对暖芯科技51%股权收购，切入半导体温控设备及配套零配件赛道，并合资设立苏州致源真空科技布局分子泵，形成“核心温控设备+配套零配件”一体化体系，产品已导入华润微电子、拓荆科技、广州芯粤能等头部客户 39、德展健康：参股公司东方略在研重点产品VGX-3100的首个适应症（用于HPV-16和/或HPV-18相关的宫颈高级别癌前病变的治疗）Ⅲ期临床试验已完成全部患者入组 40、凯迪股份：公司是线性驱动系统龙头，网传资料显示，公司招聘电机研发工程师，工作让内容包括负责机器人用伺服电机电磁方案分析及结构方案设计 41、新朋股份：公司液冷服务器机柜已完成样品生产并展示给客户，表示未来可提供智算中心基础架构的整体解决方案，将机柜、PDU、CDU、供回液歧管和监控系统等集成在一起，向客户提供AI数据中心液冷散热所需的多种产品组合 42、爱仕达：公司与智元机器人签署战略合作协议 43、百大集团：公司主要从事百货零售、酒店服务、物业管理业务

（相关研报内容来自网络整合，仅作投研研究辅助参考，文中标的罗列、内容分析及篇幅编排均与后续市场涨跌无关，不构成任何投资推荐与操作建议） 因某些原因，无法展示所有每日相关研报，只能截取部分来进行分享   20260903盘后消息汇总 AI 1.ABF ①产业反馈味之素#gx-92交期大大拉长，甚至约等于停产，ABF膜紧缺度日益提升 ②ABF膜：之前只知道abf载板用，现在明确玻璃基板也需采用，且层数在18层以上 ③ABF载板大厂欣兴：产能极度告急 已拜访电子布厂商十余次 2.模拟芯片大厂今年第三轮涨价 其他 1.交易员在美联储理事沃勒“鸽派”表态后降低了美联储加息押注，从昨日的63%降至60% 2.国际金银现货双双走高 3.集邦咨询预估苹果新机涨幅将控制在10%-20%之间   【东吴电子陈海进】HBM系列研究5：HBM技术路线大更新，定制Base die/混合键合是未来关键 📮硅片消耗强度抬升，供给难快速响应 Hot Chips 2026 大会强调几乎所有主流 AI 加速器均用HBM，部分网络组件也开始采用；美光测算相同容量下HBM硅片消耗约标准DDR的3倍，DRAM 厂商十余年未大幅扩产、新建晶圆厂需约2年，行业短期难响应需求冲击 📮三星：Base Die定制平台或成为下一轮技术迭代核心 三星提出三阶段路线： 1️⃣cHBM4：将内存控制器从XPU迁移至定制Base Die，预计可释放XPU约5%-10%面积、带来10%-20%性能提升； 2️⃣AHBM：在Base Die上集成第二层内存 LPDDR/HBF与近存计算； 3️⃣ZHBM：取消2.5D 中介层、将DRAM直接垂直集成在XPU上，带宽提升2.3倍以上、总DRAM功耗较HBM5降低约70% 📮SK海力士：封装逼近极限，混合键合是中长期路径 16层HBM3E中单Die需比12层减薄约10%、片间间隙缩小约50%，翘曲/填充难度剧增，同时775微米总厚度已接近现有封装极限；混合键合可消除芯片间隙，单die厚度增加20%-24%，导热提升约35%，但预计HBM4E尚不采用 相关公司： 🔺原厂：长鑫科技 🔺设备：精智达、北方华创、中微公司、华海清科、芯源微、骄成超声、赛腾股份等 🔺封测：盛合晶微、长电科技、通富微电、深科技等 🔺材料：联瑞新材、雅克科技、华海诚科等 风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动导致需求不及预期 🎁东吴电子：陈海进/谢文嘉   佛塑科技：增发扩产80亿平，单线产出5亿平、单亿平投资额8-9.5kw #提量降本彰显技术优势公司发布公告，拟投资建设韶关基地40亿平基膜，武安40亿平基膜+涂覆项目，总投资约78亿元，募集资金40亿元其中韶关项目投资约33.47亿元，单平投资额8kw，8条产线对应单线产能5亿平，#推测或为9m线；武安项目投资约38.11亿元，单平投资额9.5kw我们预计，韶关40亿平基膜在28年投产，武安40亿平预计27年投产（包含在一季报披露的69亿平内） #行业供不应求当前头部隔膜厂已无账期、下一轮产品涨价在即，扩产彰显行业景气度高增，我们测算27年隔膜供给增速约20-25%，与需求基本匹配，仍处于紧平衡 #金力董事长接棒佛塑总经理、团队融合+利益理顺此前公司发布公告，河北金力董事长兼总经理袁海潮被聘任为佛塑科技的总裁，有望在管理上融合团队，并理顺利益诉求 #看翻倍空间：公司在5微米隔膜+9m线上有技术领先，27年110亿平，单平2毛7净利润，30e利润，当前对应10X，看翻倍空间   今晚算租两个公告，建议一起阅读： 行云科技：向VD客户提供算租服务（VD为A股上市公司），服务期限5年，含税总金额9.216亿 亚康股份：向供应商B公司签订算租协议，含税金额9.22亿，B公司注册地为湖南 虽然金额不大，侧面验证行云的拿卡能力，#持续维持算租toppick行云科技，预计27年净利润25亿，若拿卡超预期或token分成模式超预期，业绩有望超预期上修，给予15-20x pe，把握算租短期高景气度，当前对算租不建议平铺，把握个股的边际变化~   ❗️【苏博特】交流要点：台系大客户液冷波纹管大批量订单将落地，液冷1-10放量拐点已现 1、全资子公司江苏道成3年布局液冷波纹管，台湾与海外客户验证通过，批量订单落地在即#公司近期已开启大规模招聘扩产，应对需求爆发增长 1）客户进展：已经通过台系大客户和海外客户认证，2家跑通，剩余几家持续突破#通过台系厂商供应NV Rubin 2）订单：在手大几千万小批量订单（1台系+1海外），#9月台系大客户上亿订单将落地 3）格局展望：台系客户指引波纹管未来柯斯宇25-30%份额，#道成管道（苏博特）20%份额，是最大两家，龙头份额集中格局优，技术壁垒高，#30%+净利率 2、主业高性能外加剂与功能性材料，核心增量来自于海外高毛利业务高速增长（35%+）2026年上半年已设立超过10家海外独立子公司，均已实现当地独立运营 3、估值与空间：公司主业26/27年指引1.8亿/3亿利润，给45亿市值液冷波纹管可以做到年收入8-9亿，30%利润率，3亿利润，给25x，75亿市值增量合计看130亿目标市值，目前50亿市值，150%空间   🎀🎀🎀飞亚达液冷进展更新：关键设备中标落地，Q4产能释放窗口渐近 🎀事件：飞亚达全资子公司深圳市飞亚达科技发展有限公司“铜钎焊连续隧道炉”设备采购中标结果落地该项目对应公司4月24日董事会审议通过的精密制造产品线投资项目，标志公司芯片级冷板式液冷散热模组产线由规划阶段正式进入设备落地阶段 🔔#我们的观点 🎀核心设备采购落地，液冷产线建设节奏加快 铜钎焊连续隧道炉是冷板制造的重要设备，主要影响冷板焊接质量、气密性及批量一致性此次设备中标进一步验证公司液冷产线按计划推进，后续将进入设备进场、安装调试及工艺验证阶段，#Q4形成自有产能的可见度进一步提升 🎀液冷仍是公司新业务弹性最大的方向 公司希望形成热设计、核心制造、供应链整合及模组交付能力，而非单纯加工随着团队、产品和产能逐步到位，#后续若顺利进入国产算力头部客户体系，液冷业务有望从能力建设阶段逐步转向订单兑现#具体客户进展可私戳 🎀继续推荐飞亚达 表业提供利润底，机器人贡献业绩增量，液冷打开成长空间此次关键设备中标是产线建设的重要进展，#后续重点关注Q4投产及国产头部客户认证落地 #欢迎联系获取详细更新&仅内部参考请勿转发谢谢   申菱环境更新： 1)目前海外订单供不应求，比如亚马逊27订单预计去到35-40亿左右，包括CDU、水冷风墙和微模块，目前对于国内客户更多是保住大盘，不会过多接单 2)目前产能产值做到80亿，部分产能还在爬坡，今年应该会有两个基地的新投入，预计27年产能到130亿左右28年肯定还会有新基地继续投入 3)液冷从订单下来、发货到现场调试的周期至少要经过八个月的周期，确收周期会明显比风冷长对于公司，亚马逊3月已经在做一些批量了对于谷歌，批量可能要到今年年底   元力股份更新推荐：超级电容碳单月出货量接近100吨，该位置强烈看好！ 1）公司年初单月超级电容碳出货量仅20-30吨，6-7月份已经达到50-60吨，最新8月份出货量已经接近90吨，预期年底单月100大几十吨出货 2）烯晶碳能26H2 400吨交付正在稳步推进，中间有一笔50吨加单，同时公司已收预付款保障每个月至少50吨以上额外库存以保障供应 3）火炬电子已实现吨级出货，江海股份、东阳光测试和商务对接正紧锣密鼓进行考虑日本可乐丽月均出口中国量控制在小几十吨，国内超级电容企业必将加速开发公司作为核心甚至一供 4）麦格米特电话会明确“除PSU外，超级电容正在批量供货”，且上游超级电容企业产业反馈已有巨额订单，印证机架级CBU、800v Power rack需求实实在在加速兑现！ 5）英伟达Vera Rubin 800v体系超级电容为标准配置，且最大输出功率为机柜额定功率的40%-50%（约90-115千瓦），约需要800-1000颗LiC或者混合HUC混合单体，相比现存交流体系256颗方案，用量ASP大幅提升谷歌27年新建机柜将大比例采用400V双极、800V体系，也将大幅催生超级电容需求！   hcdx 科翔股份：Rubin散热刚需核心增量，主业HDI盈利改善 ＃独家陶瓷混压pcb技术，公司与客户联合研发了独家配方＆烧结工艺，解决了大尺寸陶瓷版脆性和翘曲问题，是唯一能提供该方案的pcb厂商 ＃Rubin受益，功率超过1800W传统PCB长期工作易分层、热膨胀、过孔断裂陶瓷基板嵌入HDI板替换电源/地线层，完美解决高功耗芯片散热痛点 ＃潜在空间大： 采用陶瓷基板后，高阶 HDI 价值量较普通算力板高约 30%–40%每100万片，单片按5k-1w价格，对应50～100亿，未来几年潜在空间有数百万片 ＃产能供不应求： 公司规划三期总投资120亿扩产，达产后年营收200-250亿，对接多地政府推进厂房建设，客户也愿意垫资支持核心设备采购 ＃主业高阶HDI算力板产能满产驱动盈利大幅修复当前产品结构持续优化，今年交付产品涨价明显，HDI单价较去年翻倍、部分产品翻两倍，毛利率由去年10%+升至25%-30%，业绩拐点明确 投资建议：公司主业HDI板修复改善，营收有望同比增长50%+，盈利大幅提升陶瓷混压pcb进展很快，扩产在即，潜在空间特别大，继续推荐！   【天风电新】皖仪科技：英伟达全液冷铲子股，低估精密仪器核心标的 核心催化：英伟达官宣全液冷平台落地 英伟达发布Ru­b­in新一代算力平台，采用100%整机全液冷架构，行业进入范式级升级： 1. 行业标准重塑：全液冷纳入英伟达全球统一设计规范，全液冷由可选转为硬性标配 2. 检漏设备成核心瓶颈：全密闭液冷系统微泄漏风险突出，高精度气密检测为量产前置必备环节，上游检测设备优先兑现业绩，皖仪科技为产业链最纯正液冷上游铲子标的 一、氦检龙头，精密仪器国产标杆 公司产品覆盖氦质谱检漏仪、真空检测设备、高端质谱仪器，国内氦检市占率达40.9%产品广泛应用于半导体、算力、新能源、科学实验等高精尖场景，是稀缺的精密仪器国产替代资产 二、英伟达全液冷核心受益标的：全流程检漏独家国产方案 液冷产业链中，气密检漏为零部件量产、整机集成的刚性前置工序，具备典型上游“卖水人”属性，行业扩容阶段最先受益、业绩兑现最确定 1. 唯一国产全流程液冷检漏方案，适配英伟达新架构：公司AI服务器液冷全流程气密检测方案，覆盖冷板、管路、分配装置等全核心部件，匹配整机全液冷密闭散热要求，有效解决行业微渗漏痛点公司亦是央视财经液冷专题报道中唯一国产检漏设备代表 2. 全覆盖头部液冷客户群体：产品批量配套英维克、高澜股份、曙光数创、领益智造等英伟达核心ODM厂商 3. 2026年液冷业务迎来爆发拐点：伴随英伟达全液冷标准推行，预计2026年液冷业务成为公司第二成长曲线公司处于产业链最上游，业绩稳定性强 三、半导体设备配套，绑定头部晶圆与封测厂 公司为半导体真空、洁净、杂质检测环节核心国产配套商，贯穿芯片制造全流程： 1. 晶圆制造端：服务中芯国际、长鑫存储、长江存储，覆盖真空检漏、洁净监测、化学品杂质检测等关键工序； 2. 封测环节：批量供货长电科技、通富微电，实现先进封装检测设备进口替代； 3. 设备厂商端：进入北方华创、中微公司供应链体系，配套刻蚀、薄膜沉积等核心设备 四、绑定核聚变项目 2025年6月，公司与国家科学中心能源研究院共建核聚变真空测量设备实验室，专项研发核聚变场景检漏、抗辐射真空设备，为核心配套单位产品应用于东方超环、中国环流器二号M等国家级“人造太阳”工程 五、投资建议： 市场未充分定价公司液冷上游铲子核心逻辑，叠加半导体、核聚变长期价值，公司合理市值超120亿元，对应目标价88元 欢迎交流：孙潇雅/薛舟   液冷：Q3兑现开启，上游率先受益  [太阳] #Q3英伟达Rubin量产爬坡， 100%液冷方案释放产业链需求，抬升赛道确定性 #上游订单率先验证， 台系散热龙头7月营收均创新高，奇鋐、双鸿分别为186/38亿新台币，同比+57%/+117%；英维克、维谛Q2盈利环比显著改善  [玫瑰] 裕同科技：#主业盈利提升， 高端ICT包装具备韧性，“品类优化+出海+智能化”三重共振盈利向上； #结构件产品齐全、快接头率先放量， 26年台系订单多品类推进，MIM产能同步扩张； 金刚石散热材 与 微通道增材制造 受北美CSP关注，QD快接头有望率先突破，高复杂度+单机需求量提升，液冷规模及利润预计快速突破  [玫瑰] 恒林股份：#三季度主业盈利回升ODM制造订单7月提价落地消化原材料成本三季度汇兑压力大幅缓解#线束盒订单高景气、液冷机柜加速推进富士康验厂顺利，AWS、AMD交付启动+份额提高，线束盒出货高增TE专属机柜工厂预计10月中启动运营；ASW机柜也在对接，目标机柜一站式服务商   🎯Rubin重构单柜价值，#重视液冷β行情-0903 [红包]#要点: ①中报收官，#液冷链处订单先行、收入跟随、利润即将兑现期：合同负债与存货高增、收入加速，3Q26起进入批交付与报表验证窗口②#Rubin量产交付后部件重构放大单柜价值：冷板大板化、流道微通道化，CDU功率由约1.3MW向2.3-3MW演进，良率/公差门槛抬升；③45℃温水支持干冷直排，#液冷由PUE优化选项变为平台设计前提 [烟花]一次侧：45℃温水拓宽干冷应用，国产替代加速，重视❗️#冰轮环境 （白马龙头、北美稀缺平台、订单爆量），#海鸥股份 （冷却塔龙头，半导体＋核电）、❗️#鑫磊股份 （绑定维谛/特灵）、汉钟精机/磁谷科技（国产替代）； [烟花]二次侧：CDU为价值中枢，Rubin重构弹性最大，重视#英维克 （全链条+MGX生态）、#申菱环境 （CDU+设施侧）、#同飞股份 （1MW级CDU进NV RVL、2MW+年内送样）、#飞龙股份 （泵订单超6w台，20+项目批量交付在即）、❗️#大元泵业 （In-Rack屏蔽泵H1交付约2w台）； [烟花]核心零部件/材料：绑定台系龙头，最先兑现业绩，重视❗️#金帝股份（新） （精密冲压外溢，4.26e投建液冷板/换热部件产能，MIM工艺过验证进小批量）、#江南新材、金富科技、五洋自控 [玫瑰]建投机械 许光坦/乔磊   XC调研观点更新（0903）： 1、1.6T 生命周期预计为 2026‑2030 年，2028 年达峰值；3.2T 预计 2027Q3 批 量供应；2028 年海外大客户需求分化，1.6T 需求较 2027 年翻倍，且谷歌、Meta、微软、 亚马逊等核心CSP客户仍为核心增量来源 2、市场上目前800G光模块300-380刀，1.6T光模块约900-1000刀，3.2T 预计1800刀，2.4T 27年出货200万，28出货300-500万，年降均为10-15% 3、国内和国外的NPO进度差不多，甚至领先27年全球需求预测约1200万只，国内300-400万只 4、公司目前没有实际CPO出货，CPO 90%由交换芯片厂主导，光模块厂商价值较低 5、技术路线维持互补：2029 年可插拔光模块仍占 70% 份额，CPO/NPO 分别占30%/10%   摩根大通的 PTFE 专家电话会议内容： 主要结论是 M10 无法满足 Df 的要求，必须将 PTFE 重新纳入考虑 采用 PTFE 的当前瓶颈不是材料或产能短缺，而是 CCL 和 PCB 端的加工性和良率问题 SYT（生益科技）已经合格，而 Taiflex（台光电）和 EMC（联茂电子）仍处于试样阶段（样品将于本月送往 PCB 工厂）；在 M10 轨道上，EMC 和 NYP 仍在推进中 专家还认为，采用决定（以及是否选择哪种 PTFE 选项）可能在 10 月 26 日前落地，这与我所了解的情况一致，也早于 Jerry 的 Q127 时间表 电话会议中的其他几点： • PCB 良率风险：PTFE 难以加工，因为它在加热时会软化/变形（例如，钻孔热量可能导致材料翘曲），因此挑战既涉及 PCB 工艺工程，也涉及材料性能；即使采用混合结构，当前示例的良率仍低于 30% • 谁能制造：PCB 工厂通常需要约 1–2 年时间来熟练掌握 PTFE 加工，因此“电气合格”和“准备好量产”是截然不同的里程碑PTFE 经验主要集中在有先前基站/汽车毫米波雷达经验的 PCB 供应商中——深南、臻鼎、鹏鼎和华通的 BroadTek 被列为较强的示例；NV 当前的开关板 PCB 供应商（例如 VGT）此前 PTFE 经验有限，也在进行试样 • 超高层数 PCB 上的 PTFE 使用：当前解决方案是交替使用 PTFE 层和传统预浸料（PP）层，以提升加工性例如，一个 78L（26L×3） kyber 背板将由 13 层 PTFE 和 13 层 PP 制成

盘中发酵 高标示警，批量跌停，龙一一鸣。节前缩量，早去旅游。 Rubin系统内每一颗芯片、每一个网络组件全部依靠液冷散热，不再保留任何风冷组件，该方案同步写入英伟达DSX AI工厂参考设计（NVIDIA DSX AI Factory Reference Design），意味着所有为Rubin建设系统的云服务商和数据中心运营商必须完成向液冷技术的转型。据英伟达6月初公开新闻稿，Vera Rubin平台将于2026年秋季正式启动量产并开始出货。集泰股份 Snowflake二季度营收15.5亿美元，分析师预期14.9亿美元；该公司指出，其名为CoCo的人工智能编码代理贡献了增长，该代理目前拥有9100个账户，本季度增加超过2000个。新炬网络、金现代 中国6寸SiC基板供货吃紧，拒绝追加订单、下轮涨价成定局，三安光电 Nature重磅:中国学者证实，“减肥神药”司美格鲁肽能够逆转衰老，延长寿命。德展健康、金凯生科 百川盈孚9月3日讯：国内H酸市场重心大幅上调，市场均价调至130000元/吨，较前一工作日上涨30000元/吨，涨幅为30.0%。实单成交区间集中于110000–150000元/吨。吉华集团 世界气象组织警告:厄尔尼诺将发展为超强级别 个股信息差 德展健康：公司子公司汉肽生物在研的司美格鲁肽及重组胶原蛋白等项目涉及合成生物相关研究 黄河旋风：为华为即将发布的手机韬芯片提供散热 万朗磁塑：无人驾驶线控转向EPS产品 硕贝德液冷业务进展更新：1 光模块：26Q1 APH和TE验厂通过，开始批量供应800G光模块风冷连接器，1.6T液冷方案逐步导入。2 NV：子公司东莞合众于25年6月进入NV合格供应商名单，GB200冷板已于25Q4批量供应台系ODM，越南产能持续扩张。3 HW：910散热方案核心供应商，950方案验证中 振华股份：银河20万吨铬盐项目被叫停，铬供需改善价格弹性可期 段子 1、每次当你感觉跌了很多的时候，其实下跌才刚刚开始。但是你不信，所以你一直不肯下车。 每次当你感觉涨了很多的时候，其实上涨才刚刚开始。但是你不信，所以你一直不肯上车。 2、今日产业链反馈： 1）半导体资金已经割肉，买入银行； 2）光模块资金已经止盈，买入保险； 3）PCB资金已经跑路，切换至证券。 4）机器人资金，切换至煤炭。